Les valeurs technologiques chutent à nouveau alors que les craintes liées à la bulle de l’IA augmentent

Les valeurs technologiques ont de nouveau chuté vendredi, prolongeant une semaine difficile pour le secteur alors que les investisseurs s’inquiètent de la flambée des valorisations et d’une éventuelle bulle de l’IA.

De grands noms tels que Nvidia, Palantir, Meta, AMD et Tesla ont tous subi des pertes, effaçant les gains du début de l’année et intensifiant les inquiétudes quant à savoir si la croissance tirée par l’IA peut justifier les prix actuels du marché.

Cette vente massive s’est produite dans un contexte d’inquiétudes renouvelées concernant la dette des entreprises et les dépenses à grande échelle en matière d’IA.

Oracle a chuté de près de 2 pour cent vendredi, portant sa perte hebdomadaire à environ 9 pour cent, tandis qu’AMD a perdu près de 9 pour cent sur la semaine et Broadcom a chuté de plus de 5 pour cent.

Les entreprises d’IA de premier plan ont été particulièrement touchées par une série de sentiments décevants des investisseurs et d’inquiétudes quant à la durabilité des projets d’IA à forte intensité de capital.

Problèmes liés à la bulle de l’IA

La séance de vendredi faisait suite à un pic de malaise lorsque la directrice financière d’OpenAI, Sarah Friar, a suggéré que la société explorait « un écosystème de banques, de capitaux privés, peut-être même de soutien gouvernemental » pour financer l’expansion de l’infrastructure de l’IA.

Ces remarques ont brièvement attisé les craintes d’un plan de sauvetage soutenu par le gouvernement, bien que le directeur général Sam Altman ait rapidement précisé qu’OpenAI ne voulait pas de garanties du gouvernement et estimait que les contribuables ne devraient pas couvrir les pertes des entreprises privées.

“Les acteurs du marché ne sont pas habitués à voir des entreprises aussi étroitement impliquées dans l’IA se vendre de cette manière”, a déclaré David Morrison, analyste principal chez Trade Nation.

“C’en est une autre de voir des actions à l’avant-garde du développement de l’IA se faire détruire sans un catalyseur évident.”

D’autres analystes ont également souligné la pression exercée par les valorisations élevées et les niveaux d’endettement dans le secteur technologique.

Des emprunts hors bilan record de Meta, 30 milliards de dollars auprès de la société de crédit privée Blue Owl, et la vente d’obligations américaines par Alphabet pour 17,5 milliards de dollars, ainsi qu’une émission de 6,5 milliards d’euros en Europe, ont ajouté à la nervosité des marchés quant au rythme des dépenses d’investissement liées à l’IA.

Tesla a également été confrontée à des pressions, chutant de 3,5% en début de séance malgré l’approbation par les actionnaires d’un potentiel salaire d’un milliard de dollars pour Elon Musk, à condition que l’entreprise parvienne à une augmentation spectaculaire de sa valeur marchande au cours de la prochaine décennie.

Les investisseurs semblent sceptiques quant à la faisabilité immédiate de tels objectifs de croissance, ce qui suggère une nervosité plus grande autour du secteur.

Mais certains observateurs du marché affirment que ce recul pourrait être temporaire.

Leah Bennett, stratège en chef des investissements chez Concurrent Asset Management, a déclaré : “Cette vente de l’IA fait partie d’une rotation plutôt que d’un effondrement. Les dépenses en IA sont toujours robustes et la reprise est susceptible de reprendre, même si les valorisations restent tendues.”

La confiance des investisseurs a également été affectée par l’incertitude économique externe.

La paralysie actuelle du gouvernement américain, qui limite l’accès aux données économiques officielles, renforce la prudence des marchés.

L’absence de nouveaux chiffres sur l’emploi non agricole pendant deux mois consécutifs et une enquête de l’Université du Michigan montrant un niveau presque record de confiance des consommateurs ont rendu plus difficile pour les commerçants d’évaluer l’économie dans son ensemble, aggravant les inquiétudes concernant l’exposition au secteur de haute technologie.

Malgré ces pressions, l’ancien président de la FCA, Adair Turner, a déclaré que les craintes d’une crise financière provoquée par l’IA pourraient être exagérées.

“Toutes les crises financières majeures des 50 dernières années ont été provoquées par le crédit”, a déclaré Turner. “Nous ne constatons pas encore cela dans le domaine de l’IA. La liquidation actuelle concerne les valorisations et le sentiment plutôt que le risque systémique.”

L’indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a terminé en légère baisse vendredi, mais l’histoire plus large de la semaine est la pression croissante sur certaines des entreprises technologiques les plus valorisées.

Les soi-disant sept magnifiques – Nvidia, Meta, Amazon, Apple, Microsoft, Tesla et Alphabet – ont subi une pression à la baisse importante, Nvidia, AMD et Palantir affichant des pertes à deux chiffres au cours des cinq dernières séances de bourse.

À la fin de la semaine, le secteur technologique est confronté à un délicat exercice d’équilibre, car les investisseurs restent désireux de soutenir l’innovation basée sur l’IA, mais se méfient de plus en plus des valorisations extraordinaires et de la hausse du coût du capital nécessaire pour soutenir la croissance.