Les introductions en bourse à Londres à surveiller en 2026

L’année 2025 ne restera pas, on peut le dire, dans l’histoire comme une année à succès pour les introductions en bourse à Londres. Au cours de ses neuf premiers mois, la bourse de la capitale britannique était même inférieure à celle de ses homologues omanaise et mexicaine en ce qui concerne les capitaux levés lors des introductions en bourse.

Nous pouvons être quelque peu consolés par la vague de nouvelles inscriptions survenue vers la fin de l’année. Vint d’abord le petit mais en pleine croissance Beauty Tech Group, une marque de technologie de bien-être personnel. Ensuite, le géant du thon en conserve Princes et le prêteur de taille moyenne Shawbrook ont ​​tous deux été cotés en bourse en l’espace de deux jours.

Ces restes mis à part, il n’y avait pas grand-chose à célébrer. Une liquidité moindre, des valorisations médiocres et une série de sorties de fonds vraiment sombres – ce qui signifie que les investisseurs retirent de l’argent des fonds basés en Grande-Bretagne – ont tous enlevé la laque de ce qui était autrefois la bourse éminente du monde. Ajoutez à cela l’abondance de mauvaises nouvelles économiques de 2025 – des tarifs douaniers de Donald Trump, une inflation plus élevée que prévu et une économie nationale – et les excuses des entreprises pour retarder des débuts risqués deviennent encore plus faciles à trouver.

Mais comme à leur habitude, les banquiers d’investissement et les avocats de la ville disent Ville AM ces hautes terres ensoleillées nous attendent en 2026, grâce à une combinaison de cycles de capital-investissement qui arrivent et se terminent et – espérons-le – à un retour à des conditions de marché plus calmes.

Mais qui sont les principaux prétendants ? Voici cinq débuts à surveiller l’année prochaine.

Pierres à eau (et Barnes & Noble)

Tout d’abord, nous avons la deuxième chaîne de livres préférée de tous, Waterstones, dont le patron, James Daunt, a par inadvertance fondé la première place de la liste de tout lecteur averti. Son propriétaire actuel, la direction d’Elliott, a laissé entendre qu’ils pourraient chercher à céder leurs participations dans leurs homologues américains Barnes & Noble et Waterstones au début de l’année prochaine, huit ans après avoir racheté le libraire à un milliardaire russe.

Les investisseurs activistes Elliott considéreraient Londres et New York comme options pour le flottement, Londres semblant être aux commandes. Le groupe a généré environ 2,5 milliards de livres sterling l’année dernière, avec un bénéfice de 300 millions de livres sterling, alors attendez-vous à ce qu’il obtienne une valorisation solide.

Visma

Visma sera un nom moins connu que Waterstones, mais pourrait obtenir une capitalisation boursière encore plus importante s’il donnait enfin suite à son désir déclaré d’entrer en bourse l’année prochaine. En août, il est apparu que la passionnante société de logiciels norvégienne avait choisi Londres plutôt qu’Amsterdam comme futur siège financier, ce qui, avec un coût d’environ 17,5 milliards de livres sterling, constituerait une sorte de blockbuster pour Londres.

Si elle se concrétise, l’introduction en bourse serait une aubaine majeure pour la bourse britannique, qui a un bilan peu enviable en matière d’attraction et de rétention d’entreprises technologiques ambitieuses. Darktrace et Wise ont tous deux abandonné leurs cotations à Londres à plusieurs reprises au cours des cinq dernières années, tandis que le géant de l’achat immédiat, Payer plus tard, Klarna et Arm, a tous deux quitté Londres pour une vie plus brillante à New York.

Promenade à Navoï

L’or a été l’un des actifs les plus performants de l’année et, d’une certaine manière, il est surprenant que nous n’ayons pas vu davantage d’introductions en bourse de la part de sociétés minières – grandes ou petites – cherchant à capitaliser sur les valorisations exceptionnelles générées par le rallye.

L’un des rares à avoir clairement exprimé ses intentions est Navoi (ou, pour utiliser son nom complet, Navoi Mining and Metallurgical Company). Le mineur ouzbek est le quatrième producteur mondial d’or et viserait une valorisation de 20 milliards de dollars.

Fintechs : Zilch, Starling… et Revolut ?

Et notre dernier concurrent – ​​nous espérons que vous nous offrirez un petit caramel ici – est les « fintechs ».

Collectivement, ils constituent le plus grand point d’interrogation qui pèse sur les marchés des capitaux de Londres au cours des cinq dernières années… mais 2026 pourrait-elle – enfin – être l’année où nous obtiendrons quelques introductions en bourse à succès dans le secteur des technologies financières ?

Le principal concurrent est largement considéré comme Zilch, le chouchou des paiements fondé par l’entrepreneur technologique en série Philip Belamant, son frère Serge et Sean O’Connor en 2018. Belament a déjà déclaré qu’il serait « fantastique » d’être coté et que le faire dans le Square Mile était la « bonne chose ».

Juste derrière Zilch dans la hiérarchie, se trouve Starling. La néobanque a déjà remanié sa structure pour tenter d’être à la hauteur d’une cotation qui, dit-on, lui donnerait une valorisation de 4 milliards de dollars.

Et enfin, 2026 pourrait-elle être l’année où nous verrons le géant de la fintech Revolut, doté de 75 milliards de livres sterling, décider de nous sortir tous de notre misère et de flotter ? Bien qu’elle ne dispose toujours pas d’une licence bancaire, c’est la banque la plus précieuse du Royaume-Uni. En 2024, le fondateur Nik Storonsky avait précédemment déclaré qu’il n’était « pas rationnel » que la banque soit cotée à Londres – mais la rumeur veut que le groupe réfléchisse désormais à une double cotation avec les États-Unis.