KBRA attribue des notes préliminaires au DAC de gestion des prêts RRE 17 (réinitialisation)

KBRA UK (KBRA) attribue des notes préliminaires à cinq classes de notes de refinancement et à un prêt émis par RRE 17 Loan Management DAC (Reset), une obligation de prêt garantie par les flux de trésorerie (CLO) adossée principalement à un portefeuille diversifié de prêts aux entreprises libellés en euros.

RRE 17 Loan Management DAC est géré par Redding Ridge Asset Management (UK) LLP (« RRAM UK » ou le « gestionnaire de garanties »). La transaction CLO a été initialement clôturée en mars 2024, et il s’agit de la première réinitialisation de la transaction. Le produit de l’émission des nouveaux billets CLO sera utilisé pour rembourser intégralement les billets en circulation et pour acheter de nouveaux actifs.

Le produit de l’émission des nouveaux billets CLO sera utilisé pour rembourser intégralement les billets en circulation et pour acheter de nouveaux actifs. Le CLO aura une période de réinvestissement de 4,6 ans et une durée légale définitive de 15,1 ans. Les notations reflètent les niveaux de rehaussement de crédit initiaux, les tests de couverture, y compris les tests de valeur nominale et de couverture des intérêts, les spreads excédentaires et un test de surdimensionnement des réinvestissements.

La garantie du RRE 17 Loan Management DAC (Reset) sera principalement constituée de prêts à effet de levier largement syndiqués et d’obligations émises par des entreprises débitrices diversifiées dans tous les secteurs. Le montant nominal cible du portefeuille est de 400 millions d’euros avec des expositions sur 174 débiteurs. Les débiteurs du portefeuille ont un K-WARF de 2414, ce qui représente une évaluation moyenne pondérée du portefeuille d’environ B.

RRAM UK est une filiale basée au Royaume-Uni de Redding Ridge Asset Management LLC, une société de gestion d’actifs indépendante créée et lancée par Apollo Global Credit Management, LLC (Apollo) en 2016 pour gérer les CLO. La branche de gestion RRAM UK gère actuellement plus de 8,6 milliards d’euros d’actifs à travers dix-neuf CLO européens.

La notation des billets de catégorie A-1-R, A-2-R et du prêt de catégorie A-1-R tient compte du paiement en temps opportun des intérêts et du paiement final du capital avant la date d’échéance indiquée applicable, tandis que les notes des billets de catégorie BR, C-1-R, C-2-R et DR tiennent compte du paiement ultime des intérêts et du capital avant la date d’échéance indiquée applicable.

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Méthodologies

Divulgations

De plus amples informations sur les principales considérations de crédit, les analyses de sensibilité qui examinent les facteurs qui peuvent affecter ces notations de crédit et comment ils pourraient conduire à une amélioration ou à une dégradation, ainsi que les facteurs ESG (où ils sont un facteur clé à l’origine du changement de la notation de crédit ou des perspectives de notation) peuvent être trouvés dans le rapport de notation complet référencé ci-dessus.

Une description de toutes les sources substantiellement importantes qui ont été utilisées pour préparer la notation de crédit et des informations sur la ou les méthodologies (y compris tous les modèles importants et analyses de sensibilité des hypothèses de notation clés pertinentes, le cas échéant) utilisées pour déterminer la notation de crédit sont disponibles dans le(s) formulaire(s) de divulgation d’informations situé(s) ici.

Des informations sur la signification de chaque catégorie de notation peuvent être trouvées ici.

Cette notation de crédit est approuvée par Kroll Bond Rating Agency Europe Limited pour une utilisation dans l’Union européenne. Des informations sur le statut d’approbation d’une notation de crédit sont disponibles sur sa page de notation sur KBRA.com.

D’autres informations relatives à cette action de notation sont disponibles dans le(s) formulaire(s) de divulgation d’informations référencé(s) ci-dessus. Des informations supplémentaires concernant les politiques, méthodologies, échelles de notation et informations de KBRA sont disponibles sur www.kbra.com.

Certains émetteurs, entités ou transactions notés par KBRA Europe ou KBRA UK peuvent être ou entretenir des relations avec des actionnaires et/ou des sociétés liées aux actionnaires, tel que ce terme est défini dans la politique et procédure des actionnaires et sociétés liées aux actionnaires de KBRA pour KBRA Europe et KBRA UK. Les informations de divulgation pertinentes peuvent être trouvées ici.

À propos de KBRA France

Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA), l’une des principales agences de notation de crédit (CRA), est une Agence de notation de crédit à service complet enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis en tant que NRSRO. Kroll Bond Rating Agency Europe Limited est enregistrée en tant qu’agence de notation de crédit auprès de l’Autorité européenne des marchés financiers. Kroll Bond Rating Agency UK Limited est enregistrée en tant qu’agence de notation de crédit auprès de la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni. De plus, KBRA est désignée comme organisation de notation désignée (DRO) par la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario pour permettre aux émetteurs de titres adossés à des actifs de déposer un prospectus simplifié ou un prospectus préalable. KBRA est également reconnue comme agence de notation qualifiée par la Commission de surveillance financière de Taiwan et est reconnue par la National Association of Insurance Commissioners comme fournisseur de notation de crédit (CRP) aux États-Unis. Kroll Bond Rating Agency UK est située au 1 Connaught Place, 2e étage à Londres, en Angleterre.

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